引言

被誉为“冰箱界富士康”的奥马电器，终于在2023年挥别多事之秋，重启新增长。

近日，奥马电器(002668.SZ)公布了其继TCL系控股入主以及成功收购“合肥家电”之后的首份年度业绩报告。”

2023年度年报报告显示，经历亏损、戴上ST帽、并购重组等系列风波后，奥马电器重回发展正轨，实现营收、归母净利润实现双增长。

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2023年营收突破150亿元大关，净利飚69%

财报数据显示，2023 年度，奥马电器实现营业收入 151.80 亿元，同比增长 30.15%；归属于上市公司股东的净利润 7.87 亿元，同比增长69.37%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 7.14 亿元，同比增长 67.36%；经营活动产生的现金流量净额激增至近28亿元，同比大幅增长546.75%。

这是在TCL系入主两年后，作为昔日“出口冰箱一哥”的奥马电器宣布重大资产重组，并在去年5月宣布将收购TCL合肥家电、12月完成收购之后，奥马电器的首份年度报告。

营收与利润的高位双增，各项经营指标取得近年最好水平，证明奥马电器正在走出多事之秋，重回发展正轨。

根据公告信息，此前，TCL实业与奥马电器签订TCL家电（合肥）业绩承诺补偿协议。TCL实业承诺TCL家电（合肥）2023年扣非归母净利润不低于3,562.21万元，而2023年实际扣非归母净利润为4,452.86万元，超出承诺值25%。

对于业绩增长，奥马电器表示：公司大力开拓新兴市场、优化产品结构、提高运营效率，实现了收入、利润双增长。

具体体现在三个方面：报告期内，公司聚焦冰箱冷柜、洗衣机业务，大力拓展优质客户，出口、内销市场销售收入均取得同比增长；以技术创新为抓手，持续为客户提供优质的产品及服务，提升品牌产品竞争力，增强 ODM 业务盈利能力；全面提升运营效率，持续降本控费，提升成本优势，助力盈利增长。

单季度来看，追溯调整后2023Q4实现营收38.37亿元，归母净利润1.50亿元，占全年营收四成，堪称2023年的旺季。（注：2023Q4奥马电器发生非同一控制下的企业合并，对前三季度数据进行追溯调整，2023A及2023Q4的营收/归母净利润/同比数据均按调整后的口径计算）。

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聚焦冰洗主业，双品牌协同共振

2021年5月，TCL家电集团有限公司 (以下简称“TCL家电集团”) 取得奥马电器控制权，并承诺在5年内妥善解决潜在同业竞争问题。

2023年，为了履行上述承诺，有效解决TCL家电控股股东与奥马电器之间的潜在同业竞争问题，奥马电器成功收购了负责TCL品牌冰箱和洗衣机业务的合肥家电，形成冰箱冷柜和洗衣机两大业务，实现“ODM＋OBM”双轮驱动整体实力提升。

分业务、分品牌来看，2023 年，奥马电器冰箱冷柜业务取得显著成果，全年销量达到 1419 万台，同比增长 36%，洗衣机亦表现出色，销量增至 256 万台，同比增长 19%。截至 2023 年，公司已实现连续 15 年中国冰箱出口量排名第一，连续 16 年中国冰箱出口欧洲排名第一；公司旗下 TCL 品牌冰箱和洗衣机国内销量均稳居行业前五。

合肥家电主要研发和生产 TCL 品牌冰箱、洗衣机产品。2023 年合肥家电实现冰箱销量 216 万台，同比增长 8%；实现洗衣机销量 256万台，同比增长 19%。

对于双品牌未来发展方向，奥马电器表示：合肥家电以“品牌引领价值、全球效率经营、聚焦中高端突围”为核心战略路径，持之以恒地追求产品质量的精益求精与性能体验的卓越提升，快速构建并提升核心能力，精准聚焦关键区域和细分市场，以矫健步伐迈向行业第一阵营。

奥马冰箱将坚定不移地践行“全球专业冰箱 ODM 供应商”的独特战略定位，坚持全球化运营，倾力聚焦冰箱与冷柜的精研，深度耕耘风冷技术的广阔疆域，全力推进智能制造技术的深度应用，用专业到极致的理念为全球客户提供兼具顶尖品质与极高性价比的冰箱冷柜产品。

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净利创下新纪录，海外市场劲增超50%

2023年，奥马电器的营收大幅增长了30.15%，这是自2018年以来六年内增幅最高。跨越多个区间，营收直接踏破150亿元门槛。净利润增长更快，亦创下了近年新纪录。

同花顺财务诊断大模型基于对奥马电器本期以及近五年财务数据指标综合运算与分析，给出定论：奥马电器盈利能力良好。

从财报数据来看，2023年奥马电器毛利率23.68%，表明其能够在销售商品或服务后实现较为可观的盈利。从行业角度来看，行业平均毛利率19.10%，整个行业盈利能力整体较佳，而奥马电器毛利水平高出行业整体水平不少。

拉长时间来看，近几年奥马电器毛利率近年来有下滑的趋势，尤其是疫情下的三年承压下滑。2023年，走出凛冬，迎来春暖花开，大幅反弹为23.7%。如此毛利率水平，在业内低于海尔和格力，高于美的、海信、长虹美菱。

从销售净利率来看，奥马电器走出前几年的跌宕起伏，在近两年呈现稳定状态。尽管净利率相对而言并不算高，但因净资产降低，叠加盈利能力回升，奥马电器近两年净资产收益率表现相当亮眼。

从海内外市场来看，2023年奥马电器境内外市场均有所增长。其中，境外市场毛利率高于境内市场约7个百分点。这一定程度上反映出其在境外市场的强势竞争力。

财报数据显示，出口市场在人民币贬值撬动海外客户增加下单意愿，中国积极推进 “一带一路”建设及新兴市场购买力提升，叠加海外客户同期库存较高、本期库存消耗后需求持续增加等因素影响下，公司出口业务增长显著，销售收入同比增长超过 50%。

2023年境内业务与去年基本持平，微增0.33%；业绩增长主要自于境外业务驱动，其占比从2022年的58%上升至2023年的67%，境外销售额飙升51.95%，突破百亿元大关。

结语

对于奥马电器的业绩表现，证券机构给出建议：公司作为冰箱出口代工龙头有望享受行业增长红利，收购TCL或实现白电战略协同，国内新一轮“以旧换新”催化更新需求，收入业绩有望持续增长。去年逆势大增的奥马电器，未来能否持续向上，我们拭目以待。